对冲基金在MiFID II下寻求经纪人和算法交易之间的关系

根据贸易2018年对冲基金算法交易调查，2018年对冲基金的期望，尤其是来自银行的算法提供商，远远高于MiFID II新的电子交易环境的现实。

虽然这些可能是MiFID II时代宏伟计划的早期阶段，但今年的调查结果显示，对冲基金已将目标作为算法功能的关键领域进行审查，这可能在一定程度上为策略和提供商关系提供信息。

由于提供商对14种不同类别的算法的性能和功能进行评级，因此今年算法性能的总体得分为5.47，尽管面对不断变化的交易模式，其得分仍低于去年5.68的平均值。在审核的14个绩效类别中，12个的同比得分下降，只有绩效咨询类别上升，这是意料之中的，因为卖方在此期间密切关注这一属性。MiFID II的推出。

但在今年的调查中，代理券商表现不错，因为银行得分大幅下降，还是同比得分最好的。尽管许多业内人士预计，专业券商将成为受新监管体系影响最大的券商之一，但早期迹象显示，其算法产品的改进在对冲基金客户中表现良好。

调查显示，对冲基金也渴望可靠和简单。与他们今年早些时候研究的长期竞争对手类似，在后MiFID II环境下，买方公司并不太关心从算法中获得更好的价格交易——对冲基金的同比跌幅最大——约5%的受访者使用该算法提价。采用该算法最常见的原因是实现的一致性(14.5%)、易用性(14.59%)和减少市场影响(12.27%)。

调查还发现，中型对冲基金在一年内更愿意与许多算法提供商合作，平均关系数量从1.56增加到4.5。显然，这些公司正在利用其在该领域的竞争优势，并在新的监管环境下审查其选择作为竞争优势，这与买方公司普遍寻求减少其经手的券商数量的预期背道而驰。一旦MiFID II生效，

对冲基金是否会继续与未来的算法供应商保持联系还有待观察，但现在责任在于卖方，尤其是银行，以便超越市场，满足客户日益增长的期望。由于MiFID II较少关注合规性，而更多关注获得最佳回报的信息，这是市场的不断演变。