通过遵循严格的投资策略 帮助投资者达到或超过他们的目标

创造财富应该被视为一个漫长的旅程，而不是目的地。为了保证旅途舒适并最终到达目的地，必须准备并采用严格的方法。这种方法的基础要从适用性分析入手，确定风险和收益要求，达到实现投资目标的合适时间区间。尽管市场上有不可预测和断断续续的噪音，但关键是要坚持投资哲学的纪律。

清晰的投资理念应该通过战术变化，定期为战略配置提供合理的偏差，以应对宏观和市场环境的变化。这些变化不应被视为零和游戏。相反，它们应被视为对更大的战略拨款的补充或删减。此外，像印度这样的新兴市场在基本的代表性资产类别的基础上提供了一个合理的基金经理阿尔法。另外，选择投资渠道可以带来一定的税收和规模效益。

这些因素的结合应该有助于投资者通过遵循严格的投资策略来实现或超过他们的目标。

根据我们专有的五因素相对吸引力模型，我们认为市场上有五六种长期创造财富的投资渠道或机会：1 .中小盘股票。

近期市场的抛售，使得中小盘股对大盘股的估值溢价从40%大幅削弱至目前的6%。目前，中型股的估值是合理的，它们提供了一个令人信服的买入机会。Midcaps目前的交易价格是合理收益倍数的16倍，而5年和10年的平均水平分别为17.8倍和14.8倍。12个月的长期预测预测，两年内收益的年复合增长率预计为22%。

该领域的盈利前景正在改善，盈利质量体现在更好的运营和财务杠杆上。SEBI最近的基金分类授权和基金分配规定确保了同质性，并将风险限制在各自基金类别的预期范围内。随着不确定性的消退和商业前景的改善，我们预计中期和小盘股将在中期内表现良好。2.有固定收益的优质信贷

油价飙升和全球资本成本上升导致投资组合资本从年初开始飙升。固定收益部门受到严重影响，外国证券投资被抛售。印度卢比和RBI的干预措施贬值进一步加剧了导致流动性紧张的局面。这些因素的结合导致了债务市场的风险厌恶，投资者现在倾向于使用隔夜市场工具。因此，我们看到优质信用债券的收益率上升了9%。

鉴于目前4%的平均通胀率、5%的中期通胀预期和6.5%的政策利率，目前优质债券的收益率比政策利率高200-250个基点。这相对于100-150个基点的历史平均水平有相当大的折扣。虽然这显示了过度的风险厌恶，但我们认为，风险和流动性环境的任何改善都应该缓解回报率，从而为投资者提供传统应计收入之外的额外激励。3.私人银行股票

信贷增长有所改善，长期平均水平为14%，而存款增长保持不变。迄今为止，由于NBFC的激烈竞争，银行因缺乏定价权而一直采取批发贷款。因此，在过去的五年里，NBFC以PSU为代价快速发展。现在流动性越来越紧张，严重的信任赤字正在向行业渗透。我们看到NBFC的贷款利率也提高了。

这为私人银行提供了一个很好的机会，私人银行没有PSU银行的资本限制和NBFC的债务特许限制。我们认为民营银行整体上可能超越金融板块，优质专营、责任基础强的参与者可能是主要受益者。

4.汽车OEM库存

在过去的三个月里，车辆拥有成本的上升和任何主要新车的缺乏减缓了两轮和四轮车的销售。我们认为，提高农村收入和持续经济扩张的政策和措施将继续为更广泛的消费提供支持，并使消费模式的结构性转变永久化。这些因素应该会为中期汽车销售提供必要的支撑。随着大盘抛售，汽车股也面临抛售压力。

此外，两轮车领域的竞争强度也在增加，这使得这些股票的估值出现了明显的调整。鉴于中期健康的需求前景，我们认为这是一个很好的进入机会。

5.全球资产配置欲望上升，人口向上流动，消费趋势快速变化，增加了对外币的需求。早在毕业后，他就越来越倾向于全球教育，国外度假计划进一步演变为目的地家庭团聚，这导致了外币需求的急剧增加。

与此同时，由于新兴市场的固有性质，本币一直在失去光泽。除了消费需求，基础投资组合也需要对冲周期性货币贬值。为此，投资者可以考虑全球投资分布。这些分配可以通过两种方式进行。一是对国内共同基金提供的支线资金没有限制，二是通过直接分配外部资产，达到每人每年25万美元的监管上限。这些资产类别往往提供两种收入来源。

一个是以固定货币条款执行相应资产类别所获得的收益，一个是货币转换的表现。

6.新兴市场股票

尽管全球资产配置本身提供了投资渠道，但自下而上的空间分析显示，新兴市场股票相对而言比发达市场更具吸引力。由于避险和资本外逃，新兴市场资产失宠，因此估值相对便宜。和市场一样，新兴市场货币也在贬值。这些市场的盈利前景似乎已经触底，现在有好转的迹象。再加上全球债券收益率曲线的反转，未来几个月货币紧缩可能会停止。

这可以缓解对资本成本上升和风险环境的担忧。随着商业环境和企业盈利能力的改善，我们预计新兴市场将成为全球投资的首选目的地。因此，我们认为中期内风险回报将倾向于新兴市场。