当新的欧洲证券结算平台TARGET2-Securities出现问题时 责任再次出现

欧洲新的证券结算平台TARGET2-Securities(T2S)的责任再现，中央证券存管处(CSD)担心如果出现问题责任在哪里。欧洲央行(ECB)T2S项目目前有24个CSD，将于2015年6月启动，届时将签署一份框架协议，该协议是管理ECB与各CSD关系的法律文件。

纽约梅隆银行外部和监管事务负责人詹姆斯坎宁安表示，尽管该协议建立了责任体系，但由于保险问题和CSD监管问题，该问题已被重新提上日程，目前正由欧盟委员会进行审议。“欧洲央行已经和各家保险公司谈过了，以支付其在框架下的责任，但这将非常昂贵。”我猜这是因为这种保险鲜有先例，”他说。

“这是一个问题，因为T2S项目意味着自筹资金。如果有很多保险费用，这些费用会以这样或那样的方式转嫁给CSD和CSD参与者。”坎宁安表示，尽管框架很难改变，但欧洲央行已经表示正在研究这一问题，并将就替代方案提出一系列建议。他说，这个问题是在上个月的T2S咨询小组会议上提出的。

"欧洲央行已经把这个话题摆到桌面上来了."我们不知道这些建议会是什么，但它们警告我们会有事情发生。有人担心责任制变了，CSD暴露。“法律合同

《T2S框架协议》规定，欧洲体系、欧洲央行和欧元区其他央行应承担为CSD提供T2S服务相关的客户索赔。这是因为欧元系统在履行其协议义务时存在严重或普通的疏忽，并且由于超出其控制范围的情况，任何一方都不应对另一方履行其任何义务负责。欧洲央行T2S项目首席顾问马克贝勒(Marc Bayle)表示，责任框架是法律合同的一部分，不会改变。中央银行正在答复中央统计局关于澄清此事的要求。

“首先，我们希望系统永远不会出现重大问题，但我们可能只对我们与惩教署在合同框架中界定的内容负责，”他说。“如果出了问题，就要考虑哪些义务没有适当履行，可能需要哪些赔偿。”

贝勒表示，欧洲央行目前正在研究如何管理框架中定义的负债敞口。“这是一个持续的过程。到目前为止，我们只提供专家/专家建议来帮助我们制定这种责任保险的框架。”Euroclear产品管理总监Alexandre de Schaetzen表示，有必要明确界定平台启动和运营的责任。

“在现阶段，仍然很难准确预测潜在的赔偿责任问题将如何在实践中发挥作用。欧洲央行面临的挑战是找到价格合理的保单，这主要是因为很难评估准确的风险敞口。