纽约证券交易所新的期权定价引起了强烈的反对

据BNY ConvergEx期权部门LiquidPoint Company总裁兼首席执行官托尼萨利巴(Tony Saliba)称，纽约证券交易所Arca上周决定提高其一级penny pilot流动性的成本，这引发了期权交易员的负面反应。

“随着Arca新规则的应用，承兑人费用现在是最低交易增量的一半，”萨利巴说。在芝加哥期权交易所或国际证券交易所等竞争对手的交易所买卖期权不收取费用，这些交易所不使用纽约证券交易所Arca推出的制造商接收器定价模型。“现在，如果我去Arca，我会把一半的交易增量交给交易所，”萨利巴说。“这是一个重大区别，我们的客户完全站在一边。

有一场协调一致的运动要让证交会知道他们对此的看法。"

虽然第一便士试点期权的最小交易增量是1美分，但合约是100股基本股。因此，期权价格的便士增量相当于它所代表的全部基础证券中的一美元。根据美国证券交易委员会的便士试点计划，便士试点期权允许以1美分的增量进行交易，而不是通常的5美分增量。方案。

7月16日，交易所集团纽约证券交易所集团(new york Stock Exchange Group)运营的电子期权交易场所Arca宣布，针对客户、经纪商和一级市场制造商，其合约买入价将从0.45美元上调10美分，至0.55美元。便士试点选项。该交易所还宣布，将流动性(制造商回扣)从客户和经纪人的0.25美元上调10美分至0.35美元，从市场制造商的0.30美元上调至0.40美元。

这些变化需要得到美国证券交易委员会的批准。

验收费的计划增加是在合同于4月份从0.50美元降至0.45美元之后。

纽交所Arca在宣布的时候，重点强调了一点：厂商返点是一级一分钱试点证券行业最高的。但LiquidPoint的萨利巴表示，期权市场上的大部分客户订单都是订单。“我们每天处理很大一部分美国市场，每天85%到95%的订单都是订单。所以我们的许多客户不考虑回扣费，”他说。"

“当不涉及行业的人听到‘回扣’和‘更高的激励费’这些术语时，他们不会考虑更高的受理费。

LiquidPoint是美国期货和期权市场的经纪交易商，为机构交易商、主要经纪人及其买方客户提供订单管理和执行服务。萨利巴认为，制造商-接受者模型从根本上不适合报价驱动的市场，如期权，因为市场制造商的报价激励降低了。

萨利巴表示，与其他交易所相比，在制造商-接收者期权交易所发布流动性的公司减少了获得订单的机会，因为流动性接收者通常会通过将订单发送到不收取费用的交易所来避免支付接收者费用。

他补充说，纽约证券交易所的Arca定价让他认为糟糕的模式变得更加糟糕。“这是我心目中一个丑陋主题的变体，”他说。“如果厂商的接收机成本是一两毛钱，可以忽略不计。制造商-收货人费用涨得越高，我遇到的问题就越严重。”根据期权清算公司的数据，2007年，美国有超过28亿份期权合约交易，其中大部分是股票期权。这意味着过去12年的复合年增长率为21%。