定向增发：企业融资新渠道与投资者投资机会

定向增发，也称为非公开发行，是向特定投资者发行股票的一种方式。它既是一种增资扩融的方式，为上市公司带来新的资金注入，也是投资者进行股权投资的机会。由于定向增发的发行价往往较二级市场有一定的折扣，且能助力上市公司的发展，因此吸引了许多私募产品的参与。

根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，定向增发的增发价格不低于定价基准二十个交易日公司股票均价的百分之九十，且参与定向增发的投资人都需有12个月的锁定期。这些规定不仅避免了上市公司向少数机构或大股东输送利益，也确保了市场的公平性。

对于一些面临重大发展机遇但过往盈利记录未能满足公开融资条件的企业，定向增发提供了一个关键的融资渠道。这种财务型定向增发不仅有利于上市公司抓住有利的产业投资时机，也成为引进战略投资者、实现收购兼并的重要手段。尤其在地产、金融等资本需求较大的行业，定向增发因其方便、快捷、成本低等特点，得到了战略投资者的广泛认可。

1、增发与资产收购相结合也是定向增发的一种形式。上市公司在获得资金的同时，反向收购控股股东的优质资产，改善业绩空间或持续发展潜力。这种方式有利于优质公司通过并购实现龙头地位的提升和业务拓展。与现金收购相比，定向增发作为并购手段能大大减轻并购后的现金流压力，发挥龙头公司的估值优势。

定向增发为上市公司和投资者提供了新的融资和投资机会。它不仅有利于企业的发展壮大，也为投资者提供了获取优质资产和股权投资的机会。在未来，定向增发将继续成为投资者关注的热点，并有望成为资本市场的一个重要发展趋势。