欧洲创纪录的煤炭是

公共事业收入的最新压力

中国对能源的渴望正在动摇欧洲市场，因为他们正试图应对更严格的污染和环境法规，这使得煤炭公用事业的前景黯然失色。西北欧明年交付的煤炭价格周二触及每桶90.65美元的历史新高，连续第五天上涨，碳排放成本上升提高了电价。中国对发电的需求吸引了更多的煤炭和液化天然气(LNG)商品，并转移了欧洲的供应。

市场转型使Verbund AG、Electricite de France SA和Fortum Oyj等少煤或无煤发电企业受益，同时也让更多使用世界上最受欢迎的电厂燃料的公用事业公司受益，如德国的RWE公司，以及彭博情报分析师Elchin Mammadov称，PGE公司位于波兰。这也可能有利于那些依赖天然气的公司，如Centrica Plc。

瑞典公用事业公司Jamtkraft AB首席分析师阿恩伯格维克(Arne Bergvik)表示，“更高的电价可以提高核电、水电和可再生能源发电的利润率。”“燃气电厂的利润率看起来比很多年都要好。主动清洁的火花将继续存在，尤其是在核电正在被逐步淘汰，煤炭越来越有争议的情况下。”澳大利亚风暴

在所有这些举措的背后，是过去一个月煤炭价格的飙升，反映出澳大利亚和印度尼西亚的风暴在本季早些时候中断了供应。上个月，公用事业公司Energi Danmark的分析师表示，美元疲软也提高了美元计价商品的吸引力。

电力、碳和煤炭价格一起上涨，反映出许多公用事业公司的发电成本上升。根据彭博汇编的经纪商数据，周二，2019年EDF上涨至41.75欧元(49.40美元)，高于2013年4月以来的最高合约。今年到目前为止，碳已经上涨了79%，达到2011年以来的最高水平，跑赢了所有主要大宗商品。

彭博新能源金融分析师Meredith Annex表示，“如果这种更高的价格环境不是一个小问题，它可能会加快欧洲能源转型的步伐。”“更高的电价提高了可再生能源的经济性，火电厂的好处在很大程度上被燃料成本的类似增长所抵消。”

煤炭对欧洲公用事业公司支付的成本的控制提醒人们，尽管从政策制定者到保险公司和基金经理的每个人都渴望摆脱污染最严重的电力燃料，但发电行业仍然严重依赖燃料。根据国际能源署的数据，燃煤发电约占全球能源结构的40%。国际能源署在其新的政策情景中表示，到2040年，市场份额将降至33%。

德国政府暗示，可能需要很多年才能逐步淘汰煤炭，这可能有助于RWE依赖老式发电。第一季度，RWE的利润低于分析师的预期，因为其发电厂的利润收窄。

理解燃料价格上涨对公共事业的影响有多困难将取决于各种因素，从货币走势到对冲策略，以及每家公司运营的具体电厂投资组合。RWE已经将碳价格锁定在目前水平的一半，直到2022年，并在2018年对冲了大部分电力输出。尽管RWE确认了全年的指导，但第一季度的疲软增加了其风险，”伦敦Geoffrey International Limited的公用事业分析师Ahmed Farman说。