顶级矿工看好2018财年的

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惠誉解决方案(Fitch Solutions)表示，正数是矿商精简业务、减少债务和支出、提高生产效率以及将先进技术融入运营以进一步提高生产率和降低成本的结果。

基于2016财年的复苏和2017财年的良好表现，顶级矿业公司再次报告了2018财年令人称道的业绩，包括力拓净收入同比增长56%，所有债务减少。Freeport-McMoRan和英美卸载市场情报公司发布的报告称，2017年的净债务水平约为其一半，而淡水河谷的利润率同比增长17%。

惠誉引用的事实是，力拓不仅现在没有债务和净现金头寸，而且在2018财年给股东带来了31%的股本回报率，这是业内最高的股本比率之一。“我们预计，由于该公司一贯的资本纪律和强劲的资产负债表显示出强大的管理和良好的治理，日月光将继续表现良好，”该文件写道。

在惠誉看来，力拓和其他公司取得如此积极成果的关键之一是决定放弃非核心资产并实施严格的支出计划，这使他们能够不断减轻债务负担。“英美资源集团在2015年宣布的重大重组计划将净债务与EBITDA的比率从2013年惊人的11.1倍降至2018年的0.3倍，”报告回忆道。“过去5年，该公司通过减少资产数量，改变了投资组合的质量和表现。”

同样，在管理层决定出售非核心资产后，市场研究人员引用了淡水河谷的巨大进步。该公司得以将其沉重的债务负担从2016财年的逾251亿美元降至2018财年的97亿美元。报道指出，虽然价格波动较大，但普遍受到支撑的金属价格也推动了上一财年的强劲表现。矿工们用这些现金做什么？

惠誉的报告称：“尽管自2017年上涨以来，矿业公司表现更好，大宗商品价格也恢复了积极的收购，但矿业公司将在未来几年继续对资本和供应保持克制。”市场研究人员表示，尽管更健康的资产负债表促使2017年以来的资本支出预算略有增加，但增幅并不显著。

分析以淡水河谷的计划为例。这家铁矿石矿商的预算在2019年和2020年每年支出47亿美元，而2013年该公司支出133亿美元。力拓(Rio Tinto)处境相同，计划2019年支出60亿美元，2020年支出65亿美元，2013年支出130亿美元。另一方面，自由港-麦克莫兰公司2013年花费了53亿美元，预计未来两年每年仅花费23亿美元。

对惠誉而言，大型矿业公司没有增加产量的计划，尽管预计未来几年大多数大宗商品的价格都会上涨。“比如力拓就采用了‘超额价值’的方法，预计2019年产量增长会很小。英美资源集团对未来几年的生产指导显示，未来几年的大部分生产水平处于或低于2018财年的水平。”嘉能可向前迈出了一步，降低了2019年所有大宗商品的产量目标，”报告称。